乐鱼造纸行业：纸价短期调整 静待需求复苏

导读： 文化纸：截至3月27日，铜版纸市场均价6，167元/吨，与上周持平；双胶纸市场均价6，350元/吨，较上周降落33元/吨。国际针叶浆外商均价593美元/吨，较上周上升2美元/吨；国际阔叶浆外商均价480美元/吨，较上周上升3美元/吨；海内木浆价格4081元/吨，较上周 文化纸：截至3月27日，铜版纸市场均价6，167元/吨，与上周持平；双胶纸市场均价6，350元/吨，较上周降落33元/吨。国际针叶浆外商均价593美元/吨，较上周上升2美元/吨；国际阔叶浆外商均价480美元/吨，较上周上升3美元/吨；海内木浆价格4081元/吨，较上周上升42元/吨。本周双胶纸价格下跌，跟前期的需求疲软，库存累积有关，今朝企业以及经销商的库存压力偏年夜，需求的开释还需要等候，咱们以为后续不解除短时间以内价格适量调解的可能性，可是调解空间有限，跟着后续开学季到来，需求复苏，涨价周期将����APP从头开启。 包装纸：本周截至3月27日，白卡纸均价5，977元/吨，与上周持平；白板纸市场价4，465元/吨，较上周降落88元/吨；箱板纸均价4，093元/吨，较上周降落267元/吨；瓦楞纸均价3，258元/吨，较上周降落362元/吨。国废出厂均价2036元/吨，较上周下跌251元/吨。前期因为废纸收受接管短时间受阻，形成了供应瓶颈，从而致使纸价上涨，可是正如以前预期，跟着供应恢复一般，价格于短时间内恢复，后续的环境要看边际的供需格式。 糊口用纸：本周截至3月27日，糊口用纸均价6，620元/吨，较上周涨50元/吨。于其他纸种价格遍及下滑的环境下，糊口纸价连结坚挺。疫情创举了糊口用纸的新的使用处景（例如电梯内），而居家的时间会增长糊口用纸的使用频次，是以会刺激糊口用纸的需求。从事迹角度，中顺洁柔连结稳健高速增加，预期2020年受疫情影响很小，对于事迹依然连结乐不雅。 包装：包装的下流需求遍布宏不雅经济各个行业，咱们判定烟酒消费受疫情的影响会略年夜一些。而消费电子的需求于时间节拍方面会有一些延迟，但其实不会缺席。今朝来看，因为海外疫情成长迅猛，下流的需求中出口占比力年夜的企业会于短时间以内遭到打击，是以咱们以为下流需求重要于海内且受疫情打击较小的包装企业具有更年夜的投资时机。 投资提议：本周文化纸以及包装纸价格呈现了较着下滑，股价也继承下挫，某些公司估值到底部，咱们判定疫情打击较为短时间，更应该从持久角度对待龙头投资时机。将来行业的集中度晋升是年夜趋向，疫情打击会变相加快小产能出清。咱们重点保举太阳纸业、奥瑞金、劲嘉股分、中顺洁柔、山鹰纸业、裕同科技。/乐鱼