乐鱼造纸行业跟踪报告：3月纸产业链库存数据出炉 港口木浆库存下行 文化纸库存压力较大

导读： 全世界厂商木浆库存环比回升，海内口岸库存总体呈降落趋向。截至2020年3月尾，青岛港木浆库存降落约13万吨至109万吨，环比降落10.66%。常熟港木浆库存75万吨，环比稳定。保定港木浆库存上升趋向旋转呈现降落，较2月末降落3.65万吨至12.47万吨。截至2020年3 全世界厂商木浆库存环比回升，海内口岸库存总体呈降落趋向。截至2020年3月尾，青岛港木浆库存降落约13万吨至109万吨，环比降落10.66%。常熟港木浆库存75万吨，环比稳定。保定港木浆库存上升趋向旋转呈现降落，较2月末降落3.65万吨至12.47万吨。截至2020年3月尾，全世界口岸木浆库存环比降落16.31万吨至136.80万吨，降幅10.65%。全世界浆厂木浆库存、欧洲纸浆库存回升。截至2020年5月8日，针叶浆外盘平均价格为603.13美元/吨，折合人平易近币4269.64元，环比持平，同比降落16.38%；阔叶浆外盘平均价格为476.43美元/吨，折合人平易近币3372.73元，环比持平，同比降落32.35%。 双胶以及铜版市场行情偏弱，库存增长。白卡纸市场将来无望转好。铜版纸与双胶纸市场定单有限，库存偏高。截至2020年5月8日，铜版纸价格从11月以来维持的6166.67元/吨降落1056.67元/吨至5110.00元/吨，双胶纸价格降落，从2020年1月以来维持的6383.33元/吨降落1058.33元/吨至5325.00元/吨。 截至3月尾（1）双胶纸企业库存为89.1万吨，较2020年2月尾有所增长；（2）白卡纸企业库存40天，较2020年2月稳定；（3）铜版纸企业库存为55.4万吨，较2020年2月上升3.3万吨。 3月海内废纸价格颠簸降落，纸厂黄板纸库存削减。截至2020年5月8日，海内废黄板纸价格为1890.51元/吨，环比持平，同比下跌19.93%；海内外废纸价差缩小到485.29元/吨，环比降落36.88%，同比降落66.69%；2020年1月纸厂废旧黄板纸库存出现上升走势，重要是纸厂春节备货以及疫情影响的缘故原由，跟着复工后纸企����APP出货速率加速，2020年3月尾厂商黄板纸库存延续2月降落趋向削减至9.75天，环比降落0.13天。 企业库存趋升而社会库存削减，箱板纸价格以及瓦楞纸价格回调。截至2020年5月8日，箱板纸以及瓦楞纸价格别离到达3776.67元/吨以及3132.50元/吨，此中箱板纸环比削减4.63%，同比下跌13.05%，瓦楞纸价格环比降落2.72%，同比降落11.95%。进入2019年8月以来，企业去化库存致使箱板纸以及瓦楞纸库存量环比最先削减，1-2月库存受春节以及疫情影响颠簸上升，3月尾箱板纸厂商以及社会库存为122.0万以及106.1万吨，环比别离上升62.88%以及降落16.39%，同比别离上升18.56%以及降落17.50%；瓦楞纸厂商以及社会库存别离为78.4万以及68.2万吨，环比别离上升64.36%以及降落19.95%，同比别离上升3.84%以及降落29.55%。 强者愈强，造纸龙头投资黄金期到来：咱们着重提醒造纸龙头企业太阳纸业的投资时机，2020年整年维度看废纸紧缺确定性较高，国废价格以及制品纸价格均无望迎来上涨，同时废纸紧张对于在木浆需求有引发作用。废纸价格上涨动员财产链景心胸上行。2020年末-2021年太阳纸业预期将迎来集中投产时间窗口期，本部45万吨文化纸，老挝80万吨箱板纸，广西文化纸工程一期集中投产，公司无望实现量价齐升。 危害提醒：宏不雅经济年夜幅下行致需求年夜幅下滑，造纸行业格式发生庞大变迁。 /乐鱼