乐鱼太阳纸业获国信证券买入评级，Q4业绩高增，林浆纸一体化优势夯实

导读：4月11日，太阳纸业获国信证券买入评级，近一个月太阳纸业得到8份研报存眷。 研报估计公司发布2023年年报，2023年实现营收395.4亿/YoY-0.6%，归母净利润30.9亿/YoY+9.9%，扣非归母净利润30.3亿/YoY+9.2%；2023Q4支出103.4亿/YoY+2.1%，归母净利润9.5亿/YoY+75 研报估计公司发布2023年年报，2023年实现营收395.4亿/YoY-0.6%，归母净利润30.9亿/YoY+9.9%，扣非归母净利润30.3亿/YoY+9.2%；2023Q4支出103.4亿/YoY+2.1%，归母净利润9.5亿/YoY+75.5%，扣非归母净利润9.4亿/YoY+75.6%，事迹基本切合此前预报。受益在新减产能开释，整年纸成品产、销量同增18.2%、19.6%，支出持平主因价格端承压；低价浆耗用、采购降本与控费提效促成盈利修复，Q3以来文化纸提价顺遂落地，吨盈利环比上行，Q4盈利程度延续向上。公司拟每一10股派发明金盈余3元（含税），股利付出率晋升至27.2%。研报以为，文化纸涨价顺遂落地，整年文化纸、糊口用纸增速亮眼。南宁一期陆续投产，林浆纸一体化上风夯实。截至2023年底，公司纸、浆总产能已经跨越1200万吨，PM2/PM3暨100万吨高等包装纸出产线以及50万吨实质化学木浆出产线在2023Q3达产，并在10月启动30万吨糊口用纸工程，估计一期将于2024Q3陆续试产。2023年底，公司老挝基地纸浆林的莳植保有面积已经达6万公顷，将来将以每一年1-1.2���万公顷莳植范围稳步推进，晋升木浆、木片自给率，强化穿梭周期的威力。

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