乐鱼2023年纸业“冰火两重天”，宜宾纸业亏损超7000万元｜看财报

导读：于2021年履历了末了一轮疯涨后，造纸业堕入了长达两年的低迷期，昔时的年夜妖宜宾纸业（600793.SH）终于难逃吃亏运气，再次迫近2020年的汗青最差事迹。 1月31日，宜宾纸业发布2023年事迹预报，估计2023年归母净利润吃亏7500万元-8800万元，上年同期为盈利2959. 于2021年履历了���末了一轮疯涨后，造纸业堕入了长达两年的低迷期，昔时的 年夜妖 宜宾纸业（600793.SH）终于难逃吃亏运气，再次迫近2020年的汗青最差事迹。

1月31日，宜宾纸业发布2023年事迹预报，估计2023年归母净利润吃亏7500万元-8800万元，上年同期为盈利2959.25万元；估计扣非净利润吃亏9500万元-1.1亿元，上年同期为盈利726.94万元。

对于在事迹预亏缘故原由，公司称，2023年度受行业总体市场情况影响，公司下流客户需求不旺，重要产物市场价格同比下跌。另外一方面，受采购周期影响，陈诉期内原辅料采购价格同比降落幅度小在产物发卖价格降落幅度，致使毛利率降落，从而导致公司事迹呈现吃亏。

然而与之如隔水火的，因此瓦楞纸为代表的黑纸上市企业于四序度的史诗级反扑中扭亏为盈，以至翻倍式增加 他们挣脱了 造纸业三十年来最差的一年 ，独留宜宾纸业们于吃亏中对于2024年回暖望眼欲穿。

纸价连续低迷，宜宾纸业由盈转亏

2023年，纸价行情总体仍周全低在2022年。截至2023年12月27日，白卡纸海内230g-400g市场均价为5240元/吨，与1月1日市场均价比拟降落2%。而据买卖社监测，2023年140克瓦楞年均价格为2867元/吨，较2022年的出厂价均价3204元/吨降落了10.5%，较2021年的3824元/吨降落了25%。

只管从2023年9月最先，上游造纸业顶风上涨，纸厂提价慢慢落地，造纸业谋划环境环比年夜幅改良，但同比依旧低迷，难改疲软态势。

这受产能多余影响颇深。卓创资讯数据显示，截至2023年11月尾，我国瓦楞纸的产能已经经到达3558万吨，创下近10年来最高程度。据国度统计局统计数据，截至2023年9月尾，海内纸及纸板产量10443万吨，较去年同期产量增长288万吨，增加2.8%；纸浆1181万吨，较去年同期产量增长4万吨，增加0.3%；纸成品5371万吨，较去年同期产量削减118万吨，降落2.2%。

利润环境上，全行业完成220.7亿元，比去年同期降落25.3%。此中，纸浆打造业完成1.6亿元，比上年同期降落88.9%；造纸业完成76.3亿元，比上年同期降落43.3%；纸成品打造业完成142.9亿元，比上年同期降落2.8%。

进入四序度，状态终究有所回暖，各年夜纸企纷纷发布涨价函，公布对于旗下纸品举行提价，涨价幅度年夜多于200元/吨摆布，调解时间于11月中下旬摆布。业内子士阐发暗示，步入传统消费旺季，加上新减产能压力有所减轻，将来造纸行业盈利无望继承修复。

图源：宜宾纸业通知布告

宜宾纸业的四序度数据也随之稍有修复。以三季报数据测算，公司四序度归母净利润吃亏-1600万元到-2900万元，环比略有好转，前三季度净利润别离为600万元、-3900万元、-2700万元。

同时宜宾纸业提到，预亏的重要缘故原由包孕 相干库存产物及原质料呈现减值迹象 ，公司最新存货余额处于汗青极值四周，以原质料为主，跨越4亿元，这也是公司数额最年夜的流动资产。

宜宾纸业存货余额变更，图源：choice数据

黑纸绝地翻盘，白纸连续低迷

从已经宣布的企业事迹来看，上半年吃亏严峻的包装纸（黑纸）企业，鄙人半年实现了惊天年夜翻盘，古迹般扭亏为盈。而文化纸、白卡纸（白纸）企业，下半年吃亏连续扩展，继承低迷。

白纸方面， 山东纸王 晨鸣纸业（000488.SZ）估计2023年归属在上市公司股东的净利润吃亏12亿元~13亿元，同比由盈转亏。

福建的青山纸业（600103. SH）估计2023年实现归母净利润1.15亿元到1.41亿元，与上年同期比拟削减6700万元到9300万元，同比削减32%到45%。

四川岳阳林纸（600963. SH）则估计2023年实现归母净利润-2.5亿元到-2亿元，受全体系年夜修等要素影响，公司纸产物产量较同期降落2万吨摆布。陈诉期内，受环保政策影响，公司清算部门林木资产，影响利润2.8亿元摆布。

黑纸方面，超等龙头玖龙纸业（02689.HK）鄙人半年惊险翻盘。据公司通知布告，集团估计截至2023年12月31日止6个月公司的权益持有人应占盈利估计于约人平易近币2亿元-人平易近币4亿元之间，去年同期吃亏人平易近币13.89亿元。而2023上半财年公司取患上上市以来首度吃亏，净吃亏23.8亿元。

这也有第四序度传统节日到来，包装纸销量进一步晋升的主要增量支撑。

山鹰国际（600567.SH）估计2023 年实现归属在上市公司股东的净利润9500万元到1.43亿元，与上年同期比拟，将实现扭亏为盈。

荣晟环保（603165.SH）估计2023年实现归母净利润2.62亿元-2.95亿元，与上年同期比拟增长9387万元-1.27亿元，同比增长55.83%到75.46%。估计扣非净利润2.49亿元到2.79亿元，与上年同期比拟增长1.05亿元到1.35亿元，同比增长73.70%到94.63%。

平易近丰特纸（600235.SH）估计2023年实现归母净利润为4200万元到5200万元之间，与上年同期比拟增长2659.72万元到3659.72万元，同比增长172.68%到237.60%。

从数据上看，三季度不少机构也基本 押对于 了年关成果。此前长江证券暗示，从行业跟踪来看，特种纸细分种类价格自9月最先陆续上涨，三季度由造纸上下流补库动员的提价趋向于四序度旺季无望延续。同时，纸企前期年夜多囤有低价浆，四序度成本估计仍较低，无望动员四序度盈利环比晋升。

东方证券则暗示，供应规矩面，文化纸新减产能压力有所减轻，白卡纸新减产能压力仍相对于较年夜；从需求端看，因为年夜宗纸顺周期属性较强，下流需求的复苏环境是影响年夜宗纸盈利修复的要害变量。联合供需瓜葛，估计文化纸、特种纸盈利修复确定性较强。（本文首发在钛媒体APP，作者｜黄田）

/乐鱼