乐鱼2020年一季度双胶纸市场回顾及二季度展望

导读：一季度海内双胶纸毛利率延续高位。双胶纸价格窄幅下调，上游重要原料纸浆价格收拾整顿为主，导致双胶纸毛利窄幅下调。然因为纸浆价格低位收拾整顿，故一季度双胶纸毛利率处在高位。 一季度双胶纸市场行情总体偏淡。1月份市场收拾整顿为主，范围纸厂陆续发布涨价函，下流业者不雅望为主，正值春节假期，审慎为主，市场交投趋在油腻。2月份大众卫闹事件影响，中小纸厂多延期开机，范围纸厂动工受影响较小，然物流受阻，库存增长至高位。下流印厂在下旬陆续开机，然因终端需求恢复迟缓影响，定单寥寥，对于原纸采购踊跃性不高。3月份市场延续弱势，供年夜在求的场合排场较为凸起，市场价格窄幅下调100-200元/吨。今朝纸厂及年夜盘商库存高位，压力较年夜。因学生暂未开学，学生用纸量削减，社会定单有余，加上秋季教材投标事情未彻底开释，总需求偏少。

上游纸浆价格出现收拾整顿态势。1月份正值中国春节，市场交投逐渐转淡，月内浆价提涨速率较缓慢，月内累计提涨50-100元/吨。2月份入口木浆现货市场成交油腻，针叶浆价格窄幅下探50元/吨或者以上，其余浆种价格变迁不年夜。3月份入口木浆现货市场维持震荡收拾整顿走势，月末窄幅上扬50-100元/吨。

一季度海内双胶纸毛利率延续高位。双胶纸价格窄幅下调，上游重要原料纸浆价格收拾整顿为主，导致双胶纸毛����APP利窄幅下调。然因为纸浆价格低位收拾整顿，故一季度双胶纸毛利率处在高位。

海关数据显示，2020年1-2月，我国双胶纸入口约61.89千吨，同比增长51.32%；出口约94.91千吨，同比削减19.53%。入口同比年夜幅晋升，出口削减，单从进出口量上来看，利空在双胶纸海内市场。

后市瞻望

供给：今朝企业及经销商库存压力较年夜。

需求：社会定单偏弱，下流印厂采购踊跃性不高，待学生开学及出书社定单陆续开释，需求面将获得必然支撑。

成本：今朝中国入口针叶浆方面供给受外洋突发检修、疫情、集装箱周转率偏低等要素影响，存收紧预期，估计二季度入口针叶浆价格存上扬可能，但涨幅或者受大众卫闹事件对于需求面的间接影响，和经济增速放缓拖累。

卓创估计，二季度双胶纸市场延续疲软态势，市场价格存下行危害。重要受如下三方面影响：1.受供给不确定性加强的影响，上游纸浆市场以坚挺为主；2.供给面压力较年夜，今朝纸厂及年夜盘商库存较高；3.社会定单偏弱，待学生开学及出书社定单陆续开释，需求面将获得必然支撑，可是社会定单偏弱，整体需求弱势为主。

/乐鱼